Esta igreja é também conhecida por Santo António, o outro orago, ou da Misericórdia Velha pois foi aqui o primeiro local da Misericórdia, transferida em 1836 para o Convento da Graça onde ainda se mantém.

Uma primitiva igreja foi construída no séc. XVI por Simão Silva e em conjunto com uma casa na Rua d´Ega que funcionava como hospital constituíam a Misericórdia. Em 1620, o provedor da Misericórdia, o bispo D. Nuno de Noronha, solicitou à coroa verbas para construir um Hospital. A obra foi concluída já no reinado de D. João V.

É o barroco joanino que marca a fisionomia do actual edifício, na exuberância escultórica da fachada confinada à estreita rua em que se situa. No frontão do portal podemos ver a imagem de Santa Isabel e no cunhal do templo um nicho guarda a de Santo António.

No interior, de nave única, destacam-se as representações seiscentistas da Visitação e dos Esponsais de Santa Isabel com São Zacarias, nos altares das capelas laterais. A capela-mor tem um altar barroco de talha dourada e uma imagem de madeira policromada de São Francisco. No tecto de madeira pintado, podemos ver um trabalho local representando ao centro o Pentecostes.